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众筹融资的架构、法律风险及监管(四)

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发表于 2015-12-10 09:04 | 显示全部楼层 |阅读模式

(二)国外案例

名称

Fundrise  (美国)

股东人数

24,033  名成员

股东的认购数额

100美元及以上

持股比率

Fundrise  投资有限公司是Fundrise有限公司的全资子公司

形式 (合伙,有限公司,其他)

投资人从Fundrise投资有限公司购买项目支付票据,这些项目支付票据都与Fundrise投资有限公司所作的相应项目投资对应,项目支付票据的表现直接与相应的项目投资对应。

期限

短期:成熟期1-5年

股东回报

年度回报率12-14%。多数Fundrise 投资均为夹层债和优先股权的混合结构。这意味着作为投资者既可以获得预期的季度分红支出的价值,以及从升值中获得的潜在长期利益。

决策/投票/委员会领导

Fundrise为一家网上投资平台,客户可以直接通过其服务投资商业地产-通过特定资产的份额-当一位客户在Fundrise的平台投资时,这一投资直接投资于项目支付票据,而非直接投资于资产。这一项目支付票据与Fundrise投资有限公司的特定项目投资绑定。Fundrise投资有限公司针对每一由出售给投资人的项目支付票据出资构成的单个地产项目设计债权及有限股权投资(“相应的项目投资”)  。在Fundrise投资有限公司发起相应的项目投资之前,它会先向投资人出售项目支付票据,将这些票据的表现与相应的项目投资的表现直接绑定。每一组项目支付票据都是单独的,与项目投资的表现绑定,有特定的利率以及成熟期。如果Fundrise投资有限公司对某一系列的项目支付票据收到足额的认购,则其可以用以为相应的项目投资出资。如果其没有收到足额认购,Fundrise可以自行决定,或者可以终止该次发行,或者可以为剩余未认购部分寻找过桥融资。

利益结构

项目支付票据是Fundrise投资有限公司向投资人出售的一种特殊的有限责任,其收入用于资助相应的项目投资。Fundrise投资有限公司从相应的项目投资中获得收益分配后,其会支付项目支付票据。

如何设置购买行为

股东可以根据股东的偏好,包括职业网络、地址以及回报情况等浏览潜在的提议;股东可以完全在网上交易,包括电子法律文本、监管回顾、基金转让以及所有权记录等。Fundrise将投资人直接与网上的单独的资产联系。Fundrise的股东“了解”他们的投资-利用股东作为这些股东作为这些城市的居民的内在市场知识,股东可以做出更明智的投资,可以支持这些股东认识并信任的开发商和邻居。股东在开发及重新塑造这些城市的过程中发挥着作用。

股东间安排的特殊条款

投资者投资的管理项目的地产公司负责为投资人定期更新项目信息。报告包括对于项目进展、主要事件以及财务状态的更新。股东根据自己的状况进行投资-有单笔最少投资为100美元的。即便在总统签署JOBS法案之前,Fundrise已经向SEC以及州的监管者提交了本土的公开发行,允许所有的当地居民-不仅仅是认证投资者-可以做出少至100美元的投资。Fndrise让股东可以直接投资,减少了房地产开发过程中的中间商,降低了费用,增加了投资人的潜在回报。Fundrise打造了第一个线上的房地产产业的股票发行。




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